Инвестидея: +15% на ускорении продаж и высоких дивидендах «Детского мира»

Инвестидея: +15% на ускорении продаж и высоких дивидендах «Детского мира»

publication image

«Детский мир» (#DSKY) превзошел ожидания с точки зрения восстановления пандемии коронавируса, отмечают аналитики «ВТБ Капитала». По мнению экспертов, российский ретейлер детских товаров — одна из наиболее привлекательных компаний сектора.

В ВТБ позитивно оценивают перспективы роста бизнеса компании и дальнейшую динамику ее акций. Аналитики «ВТБ Капитала» повысили оценку по акциям «Детского мира» до ₽180 в перспективе ближайших 12 месяцев и рекомендовали покупать бумаги компании.

Если прогноз сбудется, акции поднимутся выше исторического максимума, установленного на уровне ₽156,96 за бумагу 15 апреля 2021 года.

Рост продаж ускоряется

Выручка ретейлера в первом квартале 2021 года составила ₽36 млрд, ускорившись до 14,9% роста по сравнению с прошлым годом. В предыдущем квартале рост выручки достиг 14,3% по отношению к сопоставимому кварталу 2019 года. Сопоставимые продажи в одних и тех же магазинах увеличились на 7,9% благодаря повышению среднего чека и количества покупателей. Онлайн-продажи принесли компании 28% общей выручки за квартал — этот канал вырос на 80% по сравнению с прошлым годом, до ₽9,8 млрд.

В отличие от продовольственных ретейлеров, «Детский мир» в ближайшей перспективе должен показать ускорение роста выручки, считают аналитики «ВТБ Капитала». По их прогнозам, в этом году рост продаж у сети может составить 15% по сравнению с предыдущим годом, что выше прогнозных значений для ретейлеров X5 Retail Group (+9%) и «Магнит» (+6%).

По состоянию на 31 марта 2021 года группа управляла 880 магазинами в 350 городах России, Казахстана и Белоруссии. Доля рынка компании в общем объеме розничной торговли детскими товарами в России сейчас составляет около 22%. Общий объем выручки в 2020 году составил ₽142,9 млрд, скорректированная прибыль за год — ₽8,4 млрд.

Лидер по ожидаемой дивидендной доходности в секторе ретейла

Дивидендная политика компании предусматривает выплату минимум 50% годовой чистой прибыли по МСФО. Общий объем дивидендов ограничен размером 100% чистой прибыли по РСБУ.

«Детский мир» последние три года выплачивает дивиденды минимум дважды в год — владельцы бумаг получают промежуточные дивиденды по итогам работы компании за девять месяцев и затем по итогам всего года.

Торговая сеть выплатила промежуточные дивиденды за девять месяцев 2019 года в размере ₽5,06 и финальные дивиденды за 2019 год в размере ₽3. По итогам девяти месяцев 2020 года компания выплатила инвесторам дивиденды в размере ₽2,5 по итогам первого полугодия 2020 года, и ₽5,08 на одну ценную бумагу по итогам девяти месяцев 2020 года. В марте генеральный директор ретейлера Мария Давыдова сообщила, что компания планирует направить на финальные дивиденды за год всю чистую прибыль по РСБУ за четвертый квартал 2020 года.

Чистая прибыль «Детского мира» в этом году увеличится на 18% по сравнению с прошлым годом, до ₽11,5 млрд, прогнозируют аналитики «ВТБ Капитала». Если вся прибыль за 2021 год будет направлена на дивиденды акционерам, то дивидендная доходность составит около 10%, отметили эксперты. Такая дивидендная доходность, по прогнозам экспертов, будет одной из самых высоких в секторе ретейла.

Акции «Детского мира» с начала текущего года выросли на 13%. Котировки бумаг «Магнита» за тот же период cнизилсь почти на 11%, а бумаги X5 Retail Group скорректировались на 13%. Всего за последние 12 месяцев акции ретейлера подорожали на 73% по сравнению с ростом «Магнита» на 61% и повышением X5 на 15%.

После выхода операционных результатов компании за первый квартал в четверг, 15 апреля, бумаги компании обновили исторический рекорд, поднявшись до отметки ₽156,96.

Аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидают роста котировок акций «Детского мира» на 8% по сравнению с текущим уровнем, до ₽167 в перспективе ближайшего года. Из 14 экспертов 11 рекомендуют покупать бумаги, а трое — держать акции в портфеле.

Подробнее на РБК