Облигации федерального займа, в которые иностранные инвесторы начали терять веру, сохраняют привлекательность благодаря перспективам смягчения денежно-кредитной политики Банка России и продолжающему кэрри-трейду, прогнозируют Citigroup Inc. и ФК "Уралсиб".
Роста доли нерезидентов, который наблюдался около полутора лет, "больше нет" и их позиция стала "стабильной", сказал директор департамента государственного долга Министерства финансов РФ Константин Вышковский. В июне доля иностранцев на рынке гособлигаций упала ниже 30 процентов: с середины месяца они "активно продавали" ОФЗ из-за ослабления рубля и угрозы новых санкций США против РФ, сообщил ЦБ в понедельник. "В целом нет серьезных факторов для массового оттока из ОФЗ, - написал по электронной почте старший трейдер московского подразделения Сitigroup Дмитрий Хлебников. - Ничего не поменялось: ставки все еще относительно высоки, цикл снижения ставок в разгаре, есть проблемы в виде санкций, но это малопредсказуемый риск".
Рост доходности гособлигаций в прошлом месяце повысил их привлекательность для локальных банков, что оказало поддержку ценам на ОФЗ, говорится в докладе ЦБ. При этом нерезиденты продолжали участвовать в новых размещениях, в результате чего, по расчетам ФГ "БКС", совокупные чистые покупки ОФЗ иностранными инвесторами оказались "лишь умеренно отрицательными" и отток мог составить всего 5 миллиардов рублей.
Госбумаги с погашением в феврале 2027 года подорожали по итогам прошлой неделе на максимум с апреля на фоне отскока вверх цен на Brent, а доходность прибавила лишь один базисный пункт к закрытию торгов в понедельник. Если нефть не преподнесет "неприятных сюрпризов" в ближайшее время, рынок продолжит восстанавливаться, говорится в обзоре Уралсиба от 17 июля. "ОФЗ остаются фундаментально привлекательными, предлагая сейчас реальные доходности в размере 4 процентов годовых, и мы ждем восстановления интереса иностранных инвесторов к рублевым активам после существенного оттока средств нерезидентов в июне", - написала в обзоре руководитель дирекции анализа долговых инструментов Уралсиба Ольга Стерина. Читайте также: Минфин продал все ОФЗ, снизив предложение до минимума 3 недель
"В случае дальнейшего восстановления цен на нефть рынок ОФЗ может продемонстрировать опережающую динамику по сравнению с долговыми рынками других развивающихся стран", - написал в обзоре аналитик "ВТБ Капитала" Максим Коровин.
Банк России с начала года трижды снизил ключевую ставку до 9 процентов годовых, следующее заседание по ДКП запланировано на 28 июля Операции кэрри-трейд с рублем с начала года принесли инвесторам 8,4 процента
По материалам Bloomberg
При участии: Анна Андрианова и Евгения Письменная
Контактные данные корреспондента: Ольга Войтова в Москве ovoitova@bloomberg.net. Контактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Мария Колесникова