Инвестиционный банк JPMorgan Asset Management рекомендует инвесторам увеличивать вложения в облигации, чтобы обезопасить свои портфели на фоне растущих рисков для глобальной экономики.
"Это будет полезно, если все начнет выходить из-под контроля", - сказал на брифинге в Сиднее стратег JPMorgan Asset по глобальным рынкам Керри Крейг.
Мировая экономика будет замедляться после длившегося десятилетие подъема, и для рецессии хватит немногого - будь то торговля, решения по монетарной политике, скачок цен на нефть, геополитические риски, ухудшение ситуации с ликвидностью или "любые другие черные лебеди, которых вы не можете распознать, либо сама продолжительность этого подъема", сказал Крейг. Недавний скачок индекса волатильности CBOE, или VIX, показал степень нервозности инвесторов, сказал он.
Международный валютный фонд предупредил в среду, что инвесторы могут игнорировать риски резкого ухудшения финансовых условий. Обвал казначейских бумаг, в ходе которого доходность 10-летних бондов США подскочила до семилетнего пика, заставляет инвесторов, включая Pacific Investment Management Co., говорить о максимальной за десятилетие привлекательности облигаций относительно акций в условиях роста процентных ставок. "Подготовка к спаду стала более важной", - сказал Крейг, добавив, что JPMorgan Asset немного увеличила позицию "выше рынка" по длинным бондам.
Доходность 10-летних облигаций, которая в среду достигла 3,23 процента, может вырасти до 3,50-3,75 процента, сказал Крейг, не указав сроков этого скачка.
"Повышение доходностей подкрепляется реальными ставками и связано с улучшением экономического роста, а не инфляцией, - сказал он. - Есть угроза замедления роста, которая может резко материализоваться, и тогда доходности снизятся и облигации сделают свое дело".
По метариалам Bloomberg L.P.