Инфляция и почему это важно при торговле на валютном рынке

Инфляция — главная забота центрального банка. Точнее, все центральные банки мира меняют уровень процентной ставки в зависимости от инфляции. С экономической точки зрения инфляция называется ИПЦ или индексом потребительских цен. Выпущенный ежемесячно и ежегодно, он показывает изменение цен на все товары и услуги за определенный период. Частью мандата центральных банков является удержание инфляции под контролем и обеспечение стабильности цен в экономике.

Это не следует путать с торговлей валютой. Инвесторы часто ошибочно полагают, что ценовая стабильность достигается за счет вмешательства центральных банков на валютный рынок и создания диапазонов, чтобы валюта не двигалась. Это не верно. Стабильность цен относится к способности центральных банков держать инфляцию под контролем.

Инфляция как часть мандата центрального банка

Центральные банки в капиталистических странах уполномочены поддерживать стабильность цен. Фактически это означает, что они нацелены на уровень инфляции ниже, но близкий к этому, два процента. Если уровень инфляции, или ИПЦ, вырастет чуть выше двух процентов, для экономики не будет вреда, поскольку требование о стабильности цен было бы выполнено. Идея заключается в том, чтобы центральные банки не позволяли уровням инфляции превышать целевой показатель (повышаться слишком сильно, слишком быстро) или недооценивать его (падать слишком сильно, слишком быстро).

Корреляция между уровнями инфляции и торговой активностью обычно следующая: когда инфляция опускается ниже целевой нормы, инвесторы часто стремятся продать валюту. Тогда рынок может начать ожидать, что центральный банк снизит процентные ставки, чтобы стимулировать экономический рост. Поскольку данные ИПЦ или инфляции публикуются в период между двумя заседаниями центрального банка, инвесторы обычно быстро реагируют и не ждут, пока центральный банк изменит денежно-кредитную политику. Вместо этого инвесторы обычно позиционируют себя раньше, основываясь на данных по инфляции.

Инфляция выпускается в двух выпусках: один для производителей (PPI - Producers Price Index) и один для потребителей (CPI). Среди участников рынка распространена теория о том, что, когда инфляция растет или падает, она сначала проявляется на стороне производителей, а затем - на потребительских ценах. С точки зрения экономического цикла эта теория имеет большой смысл. По этой причине инвесторы смотрят на тенденции PPI и ожидают, что аналогичное движение последует и в отношении CPI.

Мало кто из инвесторов знает, что цены на нефть имеют сильную инфляционную составляющую. Более низкие цены на нефть приводят к снижению инфляции, в то время как более высокие цены на нефть вызывают более высокий уровень инфляции. По этой причине цена на нефть находится в поле зрения каждого центрального банка. Чтобы исключить временное влияние цен на нефть на другие цены, многие центральные банки принимают во внимание только базовый ИПЦ. Базовый ИПЦ, или базовая инфляция, измеряет изменения цен, за исключением цен на энергоносители и, во многих случаях, цен на продукты питания. Цены как на энергию, так и на продукты питания считаются слишком нестабильными и, как таковые, могут искажать общие данные.

Инфляция тоже может стать отрицательной. Когда уровень инфляции опускается ниже нуля, экономику охватывает дефляция. Этот сценарий труднее исправить, поскольку потребители резко сокращают свои общие расходы.

Подводя итог: чем больше инфляция превысит два процента, тем выше вероятность повышения процентных ставок. Чем больше он упадет, тем ниже станут ставки. В любом направлении центральные банки надеются, что доверие к их деньгам не потеряно. Если это так, то может произойти гиперинфляция, как это наблюдается в Венесуэле и Аргентине, или, наоборот, может произойти дефляция на протяжении десятилетий, как в Японии.

Выводы:

• Центральные банки стремятся к стабильности цен.
• Стабильность цен означает удержание инфляции на желаемом уровне (целевом уровне).
• Двухпроцентная инфляция является стандартным требованием для центрального банка.
• Более высокая инфляция вызывает более высокие процентные ставки; более низкая инфляция вызывает более низкие процентные ставки.