«Интер РАО» рассматривает возможность делистинга и выкупа free float
Интер РАО - все?
В среду появились новости о том что компания «Интер РАО» рассматривает возможность делистинга и выкупа free float, объем акций в свободном обращении сейчас составляет 34,24%. В России очень часто такой делистинг проводится из-за нежелания компании раскрывать свою информацию. Что сейчас для компании было бы актуально, чтобы защитится от санкций запада.
Компания должна была опубликовать отчет по МСФО за 2021 год 1 марта, однако этого не произошло, что говорит инвесторам о том, что эти догадки скорее всего подтвердятся.
Сможет ли компания выкупить акции и по какой цене?
Основным акционером компании является "Роснефтегаз" (27,63%), ПАО "ФСК ЕЭС" принадлежит 8,57%. На долю "Интер РАО Капитал" приходится 29,56%, еще 34,24% находятся в свободном обращении. Согласно последней доступной отчетности, за сентябрь 2021 года, на счетах компании хранилось 320,6 млрд рублей. Объем free-float по цене закрытия 25 февраля оценивается в 92 млрд руб., по средней цене бумаг за последние полгода — около 157 млрд руб.
Капитализация компании на последний день торгов составляет 269,2 млрд руб. Получается, что компания имеет запас прочности и сможет выкупить все акции, находящиеся в свободном обращении. Стоимость выкупа акций неизвестна, она может быть взята по последним котировкам акции, либо могут взять среднею стоимость акции за последние полгода.
Какие сложности могут возникнуть?
На самом деле в сегодняшней ситуации все обстоит не так просто. Первая проблема заключается в том, что делистинг возможен только в моменты, когда биржа работает, а когда она откроется никому неизвестно. Но скорее всего это будет не раньше, чем стабилизируется ситуация в мире в целом и страх инвесторов перед возможным обвалом спадет. Вторая проблема заключается в том, что увеличение доли «Интер РАО Капитал» свыше 30% обяжет выставить оферту миноритариям. При делистинге в компании могут остаться иностранные миноритарии (в основном иностранные фонды), чей выход из российских компаний сейчас невозможен. «Интер РАО» входит в индексы MSCI, поэтому многие иностранные инвестфонды такие как Blackrock, Vanguard Group, JP Morgan и Goldman Sachs, имеют миноритарные доли в компании.
По данным Bloomberg, доля иностранных владельцев акций составляет около 11%. И как будет развиваться ситуация в таких обстоятельствах совершенно не понятно.
Что делать простому инвестору?
Этот вопрос интересует многих. На самом деле вариантов действий достаточно и по какому сценарию действовать зависит от вашей текущей экономической ситуации и вашей психологической устойчивости.
Возможны три варианта действий:
Сразу же продать акции – Большинство инвесторов поступит именно так. Учитывая текущую ситуацию, при большой распродаже на рынке произойдет падение стоимости бумаги, и инвесторы, не успевшие выйти из бумаг раньше других, будут вынуждены продавать свой актив по существенно более низкой цене. Таким образом, в этом случае вам придется понести потери, но зато вы сохраните часть капитала и убережете нервную систему от переживаний.
Не продавать акции – в редких случаях имеет смысл оставить акции до лучших времен. Акции больше не будут обращаться на бирже, однако они до сих пор будут принадлежать вам и вы будете являться акционером. Главный минус в том, что в случае необходимости продажи бумаг их получится реализовать только на внебиржевых площадках. Для этого необходимо самостоятельно найти покупателя или подать заявку через брокерскую компанию. Дождаться оферты - порой более выгодным вариантом оказывается не продажа акций, а дождаться наступления оферты. Чаще всего при добровольном уходе с биржи до делистинга проводится оферта, при которой компания выкупает активы обратно по цене не ниже средней за последние полгода, что в данной ситуации будет очень даже не плохим вариантом, учитывая, что с начала года акции компании потеряли 41%.
Акционером быть задача не легкая, особенно в России. Так что будем посмотреть - чем все это закончится!
Ваша Кубышка