Как принимать рациональные решения о покупке и продаже

Несмотря на каждое намерение принимать рациональные, аргументированные решения - особенно когда речь идет о наших финансах, - мы иногда позволяем эмоциям брать над нами верх.

Хуже того, мы склонны рационализировать любые возникающие в результате ошибки, которые со временем только усугубляют первоначальную ошибку.

Лауреат Нобелевской премии психолог Даниэль Канеман провел обширное исследование того, как мы можем принимать более осознанные и логичные решения, когда наши эмоции накалены. Его вывод? Помедленнее. Исследования Канемана показывают, что чем больше времени вы уделяете, тем меньше вероятность того, что эмоции омрачат ваш процесс принятия решений.

С практической точки зрения это означает, что вы должны внимательно обдумать, почему вы хотите купить вложение. Поддерживает ли актив ваши цели или вы просто гоняетесь за акциями или рынком? То же самое верно, когда вы хотите продать. Инвестиции больше не соответствуют вашей стратегии или ваше решение зависит от страха?

Вот как узнать, по правильным причинам вы продаете или покупаете акции, облигации и фонды .

Акции

«Если вы готовы покупать или продавать по любой цене, это наводка на то, что вы не думаете рационально», - говорит Стив Грейнер, старший вице-президент Schwab Equity Ratings .

Чтобы придать больше дисциплины своим инвестиционным решениям, изучите основные принципы акций, включая соотношение цены и прибыли, дивиденды и обратный выкуп, а также рентабельность капитала, и рассмотрите их в контексте.

При добавлении новых позиций в ваш портфель:

Отдавайте предпочтение акциям с высоким уровнем наличности и низким уровнем долга, что свидетельствует о хорошем финансовом состоянии.

С осторожностью относитесь к акциям, рост прибыли которых кажется чрезмерно высоким, потому что это, скорее всего, неустойчиво. И наоборот, вы также должны быть скептически настроены, если компания вообще не имеет прибыли, особенно если она работает в отрасли, в которую вкладываются инвесторы. «Эти предприятия часто живут за счет заемного капитала, - говорит Стив.

При просмотре акций, которыми вы уже владеете:

Следите за ухудшением фундаментальных показателей, которое часто указывает на проблемы. «Вам следует отказаться от акций, как только они перестают соответствовать вашим причинам для покупки», - говорит Стив. Однако, если цена акции падает, но ее фундаментальные показатели остаются сильными, она может иметь хорошие возможности для восстановления. «Не позволяйте страху обманом заставить вас расстаться с достойными инвестициями», - добавляет он.

Помимо фундаментальных показателей, неплохо также обратить внимание на настроения инвесторов по поводу конкретной акции. «Следование за стадом - не лучшая инвестиционная стратегия, но это не значит, что вы должны полностью игнорировать настроения», - говорит Стив. «Если инвесторы начинают скучать по акциям, вы спрашиваете, почему, поскольку настроения часто являются ведущим индикатором снижения цен».

Облигации

Поскольку облигации относительно стабильны, инвесторы с меньшей вероятностью откажутся от них в приступе панических продаж. Напротив, инвесторам в облигации следует опасаться панических покупок . Рассмотрите возможность переоценки вашей следующей покупки облигаций, если:

Покупка изменит вашу целевую структуру активов : наличие некоторой доли казначейских облигаций имеет смысл для многих инвесторов, поскольку облигации являются жизненно важной частью хорошо сбалансированного портфеля. Но хорошенько подумайте о соответствующем распределении . Если вы бросились из акций в Treasuries в ответ на рыночный спад, вы, вероятно, изначально ошиблись в распределении по акциям. Кроме того, время на рынке обычно лучше, чем попытки рассчитать время на рынке.

Вы покупаете рискованные облигации, чтобы повысить доходность : учитывая, что 10-летние казначейские облигации США приносят менее 1%, трудно игнорировать высокодоходные облигации с доходностью 7% и более. Но позволить вашему стремлению к более высокой доходности определять вашу инвестиционную стратегию - это именно тот тип эмоционального принятия решений, которого вы хотите избежать.

«Высокодоходные облигации имеют гораздо более высокий риск дефолта, чем их аналоги инвестиционного уровня, поэтому, если вы обычно не включаете их в свой портфель, я бы не стал добавлять их сейчас», - говорит Коллин Мартин, директор по фиксированным доходам в Центр финансовых исследований Шваба. «Кроме того, мы, вероятно, увидим больше дефолтов в ближайшие месяцы, поскольку экономика работает над восстановлением после COVID-19».

Тем не менее, если вы можететерпите немного больший риск, продолжая придерживаться своей долгосрочной стратегии, инвестирование в высокодоходные облигации через биржевой фонд (ETF) или паевой инвестиционный фонд может помочь снизить риск дефолта. «Диверсификация имеет первостепенное значение при инвестировании в высокодоходные облигации», - говорит Коллин. «Если у вас есть всего несколько отдельных выпусков, даже один дефолт может оказать огромное влияние на ваше общее портфолио».

Итак, когда вам следует подумать о продаже облигации?

Одна из веских причин - если кредитное качество эмитента ухудшилось до такой степени, что вам просто не нравится дополнительный риск. Другой вариант - если вам просто нужны наличные. В любом случае не позволяйте продаже сбить ваше целевое распределение по облигациям - вы все равно должны стремиться к тому, чтобы ваш портфель был сбалансированным и соответствовал вашим целям.

Фонды

Может возникнуть соблазн войти в ETF и паевые инвестиционные фонды или выйти из них, когда рынок сильно колеблется. Однако, если вы не являетесь активным трейдером, вам следует избегать основывать свои инвестиционные решения на рыночных тенденциях.

Большинство инвесторов знают, что попытки рассчитать время на рынке противоречат достижению их долгосрочных целей, но осознание этого не обязательно удерживает вас от принятия эмоциональных решений, когда рынки растут или падают.

Чтобы не терять разум, основывайте свои решения о покупке и продаже на основе измеримых факторов, таких как:

Комиссии: при добавлении средств в свой портфель, как правило, отдавайте предпочтение тем, у которых более низкий коэффициент операционных расходов, поскольку каждый доллар, который вы платите в качестве комиссионных, вы не можете инвестировать для будущего роста. Это простое правило для индексных фондов, комиссионные сборы которых, как правило, относительно низкие, но это не так уж однозначно, когда речь идет об активно управляемых фондах.

«Оплата более высокого вознаграждения за активно управляемый фонд может иметь смысл, если вы верите, что фонд принесет превосходную прибыль», - говорит Майкл Ячини, вице-президент и руководитель отдела исследований менеджеров Charles Schwab Investment Advisory. «Но не основывайте такие решения на прошлых результатах, потому что высокие доходы могут быть связаны с удачей и могут не сохраняться». То же самое и с теми, которые у вас уже есть. «Если какие-либо из ваших текущих средств кажутся чрезмерно дорогими по сравнению с сопоставимыми альтернативами, возможно, пришло время переключиться», - говорит он.

Инвестиционная стратегия : независимо от того, ищете ли вы широкое присутствие на рынке или доступ к определенному сегменту, всегда подтверждайте, что инвестиционная стратегия фонда соответствует вашим ожиданиям. Два фонда, которые на первый взгляд кажутся похожими, могут использовать совершенно разные подходы к своим инвестициям.

Точно так же рекомендуется периодически проверять стратегии ваших текущих средств, особенно ваши активные средства. «Менеджеры могут время от времени корректировать свои стратегии, чтобы увеличить доходность или отреагировать на текущую среду», - говорит Майкл. «Если это произойдет с любым из ваших активов, убедитесь, что вам комфортно с тем, в каком направлении движется фонд».

Когда ваши эмоции накаляются, они могут направить вас в неверном направлении, но замедление и сосредоточение внимания на фактах может помочь убедиться, что вы принимаете правильные решения в нужное время и по правильным причинам. Это может показаться очевидным, но это сложнее, чем вы думаете, особенно в самый разгар.