Про IPO Совкомбанка

На прошлой неделе прошло первичное размещение акций на Мосбирже Совкомбанка. Это первое банковское IPO за последние 8 лет.

С точки зрения эмитента это размещение прошло успешно. Банк планировал привлечь 10-11,5 млрд рублей, и в итоге получил от инвесторов желаемый капитал по верхней планке ожиданий. Тут, на мой взгляд, помогла пиар компания этого размещения везде, где только можно было.

Подобный успех вызовет волну новых первичных размещений уже в ближайшее время, поскольку желаемый капитал был привлечен полностью, и при этом у банка нет дополнительных кредитных обязательств или процентных расходов. В эпоху "дорогих денег" это соблазнительный вариант для бизнеса, которому нужен капитал.

С точки зрения инвестора размещение прошло неоднозначно. Бумаги стартовали в первом копировальном эшелоне с отметки 11,5 рубля за штуку, затем произошла небольшая «ракета» на 30% до уровня 14,6. После этого момента, по всей видимости, спекулянты подумали что им хватит, и решили выйти из бумаги. Торги закрылись на отметке 12,8 рублей.

Как я говорил ранее, IPO это почти всегда казино, и в первый день торгов казино позволило игрокам выиграть. Очень интересно будет последить за динамикой цены этого эмитента. К слову, размещенные акции распределились между физиками и институциональными инвесторами в пропорции 65 на 35, так что потенциально спекулянтов в бумаге может сидеть еще достаточно.

Но мне до конца не остается понятным, для чего Совкомбанк привлекал эти дополнительные 11,5 млрд. У банка на балансе больше 200 млрд собственного капитала, в связи с чем эти средства не выглядит как какая-то необходимость. Деньги есть.

Смущает также и объем размещения — всего 5%. Желающих купить этот небольшой объем было в 10 раз больше, чем предложение в рынок. Быть может, это IPO было проведено для того, чтобы вышел какой-то крупный акционер с оценкой по рынку через пол года-год. А может банку нужна была оценка, чтобы оплачивать акциями поглощение других компаний на рынке, либо для того, чтобы использовать эти акции как залог для привлечения капитала от крупного инвестора.

Ближайший год на многое даст ответ.

Ваша Китайская Угроза https://t.me/economikal/2941