Продуктовые сети движутся к «глобальной продуктовой войне»

Продуктовые сети движутся к «глобальной продуктовой войне», утверждает аналитическая компания CFRA Research, и это связано с автоматизацией и роботехнологиями крупных игроков.

Для сектора наступил переломный момент, он гласит: «Приспосабливайтесь и преуспевайте в новом нормальном мире, или оставайтесь позади».

Только что прошедший беспрецедентный год ускорил рост онлайн-торговли продуктами питания, что ранее было долгосрочной светской тенденцией, заявляет компания. В Великобритании доля продуктового онлайн-рынка за 12 месяцев увеличилась вдвое до 12–13%, а за предыдущие 10 лет рост происходил с 2% до 5% от общего объема продаж продуктов питания.

Онлайн-магазин бакалейных товаров Ocado (#OCDDY) отмечает, что опросы показывают, что до 54% покупателей в США впервые покупают продукты в Интернете, и 7 из 10 ожидают, что они сохранят эти покупки и после завершения пандемии.

Традиционные супермаркеты сталкиваются с постоянным снижением маржи в существующих магазинах, поскольку уникальность в виде доставки на дом начинает исчезать, и одновременно появляются новые проблемы, в том числе конкуренция со стороны розничных продавцов больших размеров (таких как Walmart Plus), онлайн (Amazon Fresh) и дискаунтеров, таких как Aldi.

Традиционные предприятия торговли также обращают внимание на более высокие расходы на складирование и доставку, инфляцию на сырьевые товары, сохраняющиеся расходы на COVID-19, а также на перспективу повышения налогов и заработной платы в будущем.

Но, по мнению CFRA, онлайн-магазин продуктов сам по себе снижает маржу для традиционных супермаркетов. Во многих случаях каждый доставленный онлайн-заказ приносит убытки, особенно когда продуктовые магазины снимают онлайн-комиссию по соображениям конкуренции. По оценкам Bain & Co., операционная маржа снизится на 30-40 базисных пунктов в течение следующего десятилетия, поскольку продажи вырастут на 300 млрд долларов, а операционная прибыль только на 5 млрд долларов.

Такие условия требуют повышения автоматизации, поскольку требуется большая эффективность, заявляют в CFRA, а онлайн-инвестирование будет необходимо в качестве защиты от Amazon (#AMZN), против которой региональные бакалейные лавки, по крайней мере, имеют преимущество в географическом распределении.

В докладе говорится, что Smart Platform Ocado может «полностью изменить правила игры» - модульный подход, позволяющий бакалейщикам выбирать нужные им компоненты, от автоматизированного подбора и управления цепочками поставок до маршрутизации и технологии in-van.

И наряду с Ocado, преимущества от таких изменений как всегда получают крупнейшие игроки с самыми большими инвестиционными бюджетами:

• Walmart (#WMT),
• Kroger (#KR),
• Albertsons (#ACI) и
• Tesco (#TSCDD).

А вот более мелким игрокам , по мнению CFRA для получения таких масштабных преимуществ необходимо будет объединится.

Недавно Evercore представлял свой список бенефициаров от возможного повышение зарплат.

Evercore ожидает, что средняя заработная плата у ритейлеров, которых он охватывает, и так вырастет на 25% до примерно 17,50 долларов США в течение следующих пяти лет, всему виной будет инфляция, при этом федеральный поход, будет служить лишь ускорителем.

Пока заработная плата в размере $17,50 служит базовым вариантом для аналитиков по сравнению в бычьем случаем в $15-16 в час или медвежьим случаем в $20 в час.

Потенциальное давление на прибыль из-за инфляции заработной платы в базовом случае составляет в среднем 16% на EPS, но с такими лидерами, как:

• Walmart (#WMT)
• Kroger (#KR) и
• Dollar General (#DG),

давлением может достичь и 20-45%.

А вот лучше всего справляться с повышением заработной платы могут те, у кого высокий объем продаж на одного сотрудника, или уже более высокие ставки заработной платы или отличная ценовая политика, но или какая-либо техническая эффективность.

Сюда входят:

• Amazon.com (#AMZN),
• Costco (#COST),
• Home Depot (#HD),
• Lowe's (#LOW) и
• Sherwin-Williams (#SHW).

Прогнозы и целевые уровни по некоторым ретейлерам озвучил Citi (#C)

Инициатива Citi в отношении некоторых ритейлеров в целом остается положительной, даже после того, как компании из этого сектора стали «основными» бенефициарами потребительских расходов во время пандемии COVID-19.

«Открытие постпандемического пространства быстро приближается, и потребители, несомненно, переместят свои расходы в сторону категорий, пострадавших во время пандемии, но есть и те компании которые продолжат свой финансовый путь наверх», - заявляет компания.

Сегодня Citi отдает предпочтение розничным торговцам с устойчивыми бизнес-моделями или лидерам рынка с гибкими моделями, у которых прибыль смогла сохранится в условиях падающих продаж.

В его новом обзоре шесть имён, которые он оценивает на уровне "Покупать", а также одно на уровне "Продавать".

Среди покупок:

• Floor & Decor (#FND) занимает первое место, «среди лучших историй роста розничной торговли» Целевая цена в 107 долларов предполагает потенциал роста на 20%.

Среди розничные продавцов автозапчастей заняли списк сразу два имени:

• AutoZone (#AZO) - лидер рынка DIY со «значительно увеличившимся» обратным выкупом Целевая цена $ 1424 предполагает потенциал роста на 16%.

• Advance Auto Parts (#AAP) имеет широкую географию, с продолжительно значительным увеличением маржи - если руководство сможет выполнить свои обязательства.

Имена связанные с улучшением жилищных условий предлагают еще два выбора:

• Lowe's (#LOW) - «Увеличение маржи и дисциплина в операционных расходах у компании очень убедительны», пишет Citi.

• Home Depot (#HD) Который побеждает, по мнению фирмы, с сильным рынком жилья и потребительским фоном, а также тезисом «сам себе профи» и более стабильными инвестициями, обеспечивающими стабильную долговую нагрузку на операционные расходы.

Еще одно имя с рекомендацией к покупке среди ритейлеров это

• RH (#RH) Citi отмечает сильные стороны потребителей и смежные возможности в получении дохода, которые еще только заграждаются, что поможет расширить профиль маржи».

Компания которую Citi рекомендует продавать.

• Best Buy (#BBY),

По словам банка, «после повторного широкого открытия возникает слишком много опасений для этой компании, включая отсутствие ценовой политики, увеличение рекламной активности и слабые инвестиционные расходы, которые скорее всего, ухудшат маржу, прежде чем она станет лучше.» Целевая цена в 86 долларов, предполагает снижение на 18%.