Реакция акций США на сезон отчетности

Интересное наблюдение от ресурса Earningsbeats.com, которое, на мой взгляд, проливает дополнительный свет на текущий откат в секторе Technology и акциях роста. Оно основано на анализе реакции цен акций из разных секторов на сезон отчетности, который, как известно, очень силен и проходит с большим количеством позитивных сюрпризов.

На рынке акций США есть 11 основных секторов, которые давно представлены соответствующими ETF (они указаны в двух левых столбцах таблицы). На момент публикации этого анализа (конец прошлой недели) происходило следующее. Публикуется отчетность, на следующий день часть компаний открывается с гэпом вверх, а часть — с гэпом вниз. Затем по итогам торговой сессии кто-то закрывается в плюсе, а кто-то в минусе. Естественно, это не одни и те же компании (то есть, акция, которая утром открылась с гэпом вверх, может закрыть день в минусе, и наоборот).

Рассмотрим на примере XLK (ETF на сектор Technology). На момент публикации отчиталось 93 компании из этого сектора. Утром после отчетности с гэпом вверх открылось 54 акции, с гэпом вниз 39 акций, а средний гэп по всем 93 акциям составил +0,11%. Это левая часть таблицы "Opening Gap".

Но на закрытии дня картина кардинально иная (это правая часть таблицы "Daily Change"). Всего 32 акции закрывают следующий после отчетности день в плюсе, а 61 акция в минусе. Средний результат по всем 93 акциям сектора уже -1,76%. С большим отрывом худший результат из всех секторов.

То есть, несмотря на очень хорошую отчетность у инвесторов не получается не то чтобы сразу открыться с гэпом и продолжить рост, но даже удержать цены от серьезного снижения. Это явный паттерн "дистрибуции", то есть, продажи крупными игроками своих пакетов участникам рынка помельче.

О возможности такого сценария и временной паузы в росте нам еще месяц назад говорила динамика индекса полупроводниковых компаний. Еще через некоторое время вероятность ослабления Nasdaq повысилась "благодаря" ширине рынка. Поводы для того, чтобы усилить бдительность, рынок давал, и внимательные читатели наверняка обратили на них внимание. Сейчас эти поводы реализуются, и этот процесс вполне может занять еще какое-то время, хотя не думаю, что он приведет к серьезным последствиям для широкого рынка.

Источник: Капитал