Инаугурация 46-го президента Соединенных Штатов прошла без сучка и задоринки. Фондовые и валютные трейдеры приветствовали новую администрацию новыми рекордами для S&P 500 и Nasdaq. Мирный переход позволил инвесторам обратить свое внимание на 100 – дневную повестку дня президента Байдена, которая включает агрессивные обещания о большем стимулировании и более широком распространении вакцин-двух наиболее важных составляющих восстановления экономики в 2021 году. Доллар был продан против всех основных валют, за исключением евро и швейцарского франка, потому что больше расходов и больший бюджетный дефицит являются медвежьими для доллара.
Опасения по поводу того, что Европейский Центральный банк может ослабить валюту или заговорить о необходимости дополнительных стимулов, помешали евро и швейцарскому франку принять участие в ралли рисков. Никто не ожидает, что ЕЦБ ускорит покупку активов, как это было сделано только в декабре. Когда они в последний раз встречались, Центральный банк увеличил покупку активов на 500 миллиардов долларов и продлил покупку облигаций до марта 2022 года. Они также понизили прогнозы роста до 2021 года. С тех пор новые штаммы коронавируса и рост заболеваемости вынудили страны еврозоны продлить режим изоляции. Однако данные не были ужасными с промышленным производством, ZEW и PMIs держатся стабильно. Инфляция, с другой стороны, остается очень низкой, а ГИПЦ снизился до -0,3% в годовом исчислении в декабре, что намного ниже их прогноза в 2%. Потребители, бизнес и инвесторы надеются, что с дальнейшим распространением вакцины они окажутся за углом.
ЕЦБ примет все это во внимание, когда они встретятся завтра. Они оставят процентные ставки и свою программу покупки активов без изменений, они будут говорить о сильном восстановлении после COVID-19, выражая озабоченность по поводу влияния ограничений на краткосрочный экономический рост. Большой вопрос заключается в том, будет ли президент ЕЦБ Лагард поддерживать евро. На прошлой неделе она сказала: “Мы очень внимательно следим за движением валютных курсов, а не нацеливаемся на него”. некоторые утверждают, что надежда Европы на улучшение отношений с новой администрацией Байдена удержит их от разговоров о снижении валюты, но мы не уверены, повлияет ли это на ее решение. Сильный евро-это проблема, но сохранение открытой двери для новых покупок активов в случае дальнейшей слабости может во многом достичь той же цели-ослабить спрос на валюту.
Как и ЕЦБ, ожидается, что Банк Японии также сохранит денежно-кредитную политику без изменений, но разница здесь заключается в том, что Банк Японии может понизить свою экономическую оценку и экономические прогнозы. Опустошенное второй волной случаев заболевания коронавирусом, правительство распространило чрезвычайное положение еще на 7 районов, охватывая более половины ВВП страны. Хотя ничто из этого, казалось, не имело значения для японских трейдеров иены, которые подняли валюту выше по отношению к евро и доллару США.
Между тем канадский доллар был самой эффективной валютой дня. Хотя рост потребительских цен замедлился в декабре месяце, Банк Канады не обратил внимания на экономические последствия ограничений COVID-19 для восстановления экономики. Центральный банк заявил, что возобновление случаев заболевания является серьезной неудачей, которая приведет к тому, что рост в первом квартале станет отрицательным, но “за пределами ближайшей перспективы для Канады сейчас более сильны и безопасны, чем в октябрьском прогнозе, благодаря более раннему, чем ожидалось, доступу вакцин и значительному текущему стимулированию политики.” Этот оптимистичный прогноз привел канадский доллар к самому сильному уровню по отношению к доллару США с февраля 2018 года. Австралийский и новозеландский доллары также выросли в преддверии отчета по рынку труда Австралии. Фунту стерлингов способствовала более сильная инфляция.