Прогнозирование курса валют — теория платежного баланса

На протяжении многих лет, сторонники технического и фундаментального анализа спорят об успешности именно их метода прогнозирования будущих изменений курсов валют. И хотя спор этот не выявил не выигравших, не проигравших, в современных условиях ведения торговли все соглашаются с одним обстоятельством — только объединение и совместное применение этих подходов в торговле приносят наиболее явный денежный эффект.

В этой серии статей, продолжаем формулировать основы успешной торговой стратегии на рынке Форекс. Содержание этой серии материалов можно посмотреть в вводной статье этого курса.

Основные подходы в прогнозирование будущих курсов валют

Большинство трейдеров предпочитают технический анализ, потому как он не требует много времени в торговле, прост в понимание и позволяет отслеживать несколько инструментов одновременно и на любом рынке — он работает везде.

Следует отметить, что наиболее четко технический анализ работает на рынке Форекс, в виду его высокой ликвидности и капитализации. Можно даже увидеть, что в те дни, когда на рынках активность низкая — технические сигналы на Форекс часто не работают, а при высоких объемах торгов эти же модели четко отрабатывают по уровням. Также на основе технических моделей и индикаторов создаются и автоматические торговые стратегии, так называемые торговые роботы.

Трейдеры, применяющие в торговле фундаментальные анализ, наоборот, специализируются на узком перечне инструментов — работают с несколькими валютными парами, так как при этом анализе необходимо отслеживать достаточно огромный объем данных.

Для наиболее результативного использования своих ресурсов, в первую очередь, трейдер должен определить основные дисбалансы в различных соотношениях валют и выявить наиболее перспективные торговые инструменты в данный период времени. Нет смысла уделять много сил и времени для отслеживания валютной пары, в которой в данный момент времени соотношение прибыль/риск составляет 50 на 50.

Прогнозирование курсов валют

Выявить эти дисбалансы можно используя несколько основных моделей прогнозирования будущих изменений цены. Выделяют семь основных моделей фундаментального анализа, которые используют аналитики:

• модель платежного баланса,
• паритет покупательской способности,
• паритет процентных ставок,
• монетарная модель,
• модель реальных процентных ставок,
• модель рынка активов,
• модель валютного замещения.

В рамках данной статьи рассмотрим, для примера, «Теорию платежного баланса» — один из важнейших инструментов фундаментального анализа.

Согласно теории платежного баланса, обменные курсы валют должны находиться на таком уровне, чтобы текущий платежный баланс государства был уравновешен.

Этот баланс состоит из двух частей: текущего счета и счета капитала. Далее описываю каждые компонент отдельно.

В текущем счете отображаются торговые операции с материальными ценностями (сырьём, товарами и т.п.), их импорт и экспорт – причем разница между экспортом и импортом – называют торговый баланс (он бывает положительный или отрицательный). Иными словами торговый баланс показывает перераспределение материальных ценностей между странами. Дефицит торгового баланса страны считается неблагоприятным, поскольку отрицательно влияет на курс валюты и приводит к ее снижению. То есть, когда импорт товаров превышает экспорт, это вызывает отток валюты из страны и, тем самым, снижает стоимость собственных денег.

Счет капитала отображает денежные потоки – инвестиции в акции, облигации, государственные бумаги и т.п. На движение капитала влияет множество факторов, в том числе финансовый и экономический климат, внутренняя и внешняя политика. В развивающихся экономиках большую часть составляют прямые иностранные инвестиции и банковские займы, тогда как в развитых странах больше распространены инвестиции в акции, облигации и ценные бумаги. Курс валют начинает меняться, когда иностранные инвесторы вкладывают свой капитал в акции и иные бумаги определенной экономической зоны, обменивая свои деньги на местную валюту, повышая, таким образом, спрос на нее и, соответственно, ее рост.

В итоге, трейдеры оценивают платежный баланс страны – текущий счет и счет капитала. Любая международная транзакция приводит к увеличению либо торгового баланса (текущего счета), либо баланса движения капитала (счета капитала). Торговый баланс отрицательный, когда страна покупает товаров больше, чем продает (импорт превышает экспорт) и, наоборот, баланс положительный, когда страна продает товаров больше, чем покупает (экспорт превышает импорт). Баланс движения капитала положительный, когда приток иностранных инвестиций в страну превышает их отток, и отрицательный, если инвестиции уходят из страны.

Вместе торговый баланс и баланс капитала составляют платежный баланс страны. Теоретически они должны быть уравновешенны и в сумме равняться нулю. Это необходимо для того, чтобы поддерживать стабильность экономики страны и валютных курсов. Если страна покупает товаров больше, чем продает, то есть ее торговый баланс отрицательный, то необходимо финансировать этот дефицит, например, притоком капитала в страну.

Изменения в платежном балансе очень важны для инвесторов – они приводят к движению валютных курсов, иногда к довольно значительным. Чистая разница между торговыми потоками и потоками капитала страны определяют направление изменения курса национальной валюты. Если платежный баланс отрицательный, это ведет к снижению валюты, а если положительный, то к ее росту. Поэтому эти изменения отслеживаются и часто в рекомендациях аналитиков можно встретить анализ этих экономических показателей стран. Конечно самому делать эту работу не обязательно, для этого есть статистика.

Как на практике можно применять эту информацию, в чем ее польза?

Объединив технику и фундамент, добавив мани-менеджмент и избавившись от некоторых психологических моментов — можно получить рабочую торговую стратегию. В этой статье мы рассмотрели один из методов прогноза курса валют относящийся к фундаментальному анализу — одному из компонентов успешной торговой системы.

В следующей статье «Межрыночный анализ на примере курса рубля», поговорим о практическом применение фундаментального анализа.

Больше статей в блоге «Секреты валютных спекуляций» и канале Телеграмм «Валютный спекулянт».