Межрыночный анализ на примере курса рубля

В предыдущей статье «Рынок Форекс — децентрализованный рынок» мы с Вами кратко затронули тему прогнозирования будущих валютных курсов с помощью межрыночного анализа и предположили, что существует взаимосвязь между различными инструментами и рынками. Давайте немного подробнее рассмотрим эту зависимость.

В этой серии статей, продолжаем формулировать основы успешной торговой стратегии на рынке Форекс. Содержание этой серии материалов можно посмотреть в вводной статье этого курса.

Возьмем для примера — российский рубль.

Стоимость нефти — важнейший фактор для курса рубля

Ни для кого не секрет, что изменения стоимости нефти — один из основных ориентиров для прогнозирования курса рубля. Во многих информационных источниках звучит — «рубль упал, потому что упала нефть», или «рубль вырос, потому что подорожала нефть марки Brent». Все потому, что этот важный компонент — нефть, занимает в Российском ВВП около 50% и её экспорт является основным источником поступления валюты в страну. Рубль является сырьевой валютой.

С учетом планируемого поступления денежных средств, вырученных с продажи этого сырья, составляется бюджет страны. Если стоимость нефти будет снижаться, то соответственно денег будет не хватать для покрытия запланированных в бюджете затрат. Это, несомненно, сказывается на экономике страны и, в том числе, на курсе рубля — он оказывается под давлением.

В случае роста котировок нефти российский Центорбанк обменивает на открытом рынке полученную от продажи валютную прибыль — тем самым оказывая влияние на курс рубля. Чем дороже стоит нефть — тем выше ее влияние на курс рубля. Больше поток нефтедолларов, больше продажи валютной выручки, больше давления на курс иностранной валюты.

В 2018 года Минфин РФ будет следовать новому бюджетному правилу при покупке валюты на открытом рынке, ориентируясь только на уровень нефтяных котировок.

Поэтому при сохранении высоких цен на нефть (вблизи текущих уровней — $65 за баррель), объем валютных интервенций может быть увеличен. Это может начать оказывать давление на курс рубля уже в начале года.

Однако, влияние стоимости нефти на курс российской валюты последнее время снижается, потому как на передний план также выходят и другие факторы.

Рублевые активы — определяют судьбу российской валюты

Одним из главных факторов, который будет определять в ближайшем будущем стоимость российских денег — является спрос на рублевые активы.

С интересом участники рынка отслеживают спрос и соответственно динамику стоимости государственных обязательств, так называемых ОФЗ (облигаций федерального займа) и российских фондовых индексов.

Повышенный интерес к рублю появляется при покупках госзаймов и акций российских компаний. Также в противоположном случае, когда инвесторы начинают избавляться от рублёвых активов, то скидывают и рубль, меняя его за другие валюты — доллары, евро и т.д. Поэтому и здесь явно можно наблюдать за снижением российских индексов и рубля одномоментно, то есть тоже существует определённая корреляция.

Сегодня отмечается повышенный спрос на ОФЗ с сохранением высоких цен на них. Отечественными облигациями заинтересованы не только российские инвесторы, но и зарубежные, из-за высоких процентов по ним — высокой доходности.

Тем не менее, привлекательность российских инструментов может снижаться из-за изменения монетарных политик в других экономических зонах, и снижения аппетита к риску. Так, например, на рост процентной ставки ФРС США, повышает привлекательность долларовых активов. Несомненно, это вызовет интерес к доллару и отток «нерезидентов» из рублевых инструментов.

Монетарная политика Центрального банка

Как нам известно, проводимая денежная политика Центрального банка страны оказывает довольно значительное влияние на курс национальной валюты и рубль в этом плане не исключение.

В отличие от Федеральной резервной системы США, российский Центробанк наоборот снижает свои процентные ставки. И хотя снижение процентной ставки – это хорошая тенденция для экономики, стимулирующая экономический рост, тем не менее, экономический рост, в свою очередь, стимулирует рост инфляции. Это значит, что иностранная валюта, как и любой другой товар, начнет расти в цене, а стоимость рубля, соответственно, уменьшаться. Кроме того, при снижении учетной ставки рублевые активы становятся менее доходными, чем раньше.

Не меньшее значение на курс рубля оказывают валютные интервенции, проводимые российским регулятором. Центробанк, активно покупая валюту на Московской бирже, повышает спрос на неё и соответственно провоцирует рост ее стоимости. Это как следствие, оказывает давление на национальную валюту.

Геополитика управляет рынками

Еще одним значимым фактором, который может повлиять на котировки рубля, являются геополитические риски, в частности опасность введения новых санкций со стороны США, с которыми американский Минфин должен определиться в начале 2018 года.

Даже до самого факта введения санкций, на котировки рубля оказывает влияние новостной фон, создаваемый вокруг этого события. Среди участников рынка появляется нервозность, неопределенность, а это в свою очередь оказывает давление на активы страны и российский рубль в частности.

Несомненно, одним из самых негативных сценарием может стать введение ограничений на покупку суверенного долга России. Запрет на покупку новых ОФЗ иностранцами вызовет очень эмоциональную реакцию участников рынка.

Торгуем рублём

Существуют другие факторы, которые оказывают менее существенное влияние на курс рубля. Это различные макроэкономические новости, спрос на российскую валюту крупных экспортеров, спекулятивные операции и т.п.

Участники торгов распутывают этот клубок хитросплетений, раскладывая пазл из экономических показателей и перспектив, изучают данные стран и смежных рынков, пытаются спрогнозировать будущий курс валют.

Так же, трейдеры отслеживают техническую картину, отображенную на графиках. Есть ли перекупленность или перепроданность, в каких ценовых зонах, и возле каких уровней находится цена, а также проводят другие визуальные исследования, которые дают возможность предположить будущее «возможное» движение цены и совершить свои валютные спекуляции.

Но, не стоит забывать, что валютная пара она потому и пара, потому что состоит из двух валют — доллар/рубль или евро/рубль, например. Поэтому, помимо чисто рублёвых факторов на эту пару влияют истории и другой валюты этой пары.

Если Вы торгуете каким либо инструментом, то, несомненно, для успешной торговли необходимо изучить его характеристики. В статье «Доллар США — его данные двигают рынки», дана небольшая справка — характеристика американского доллара.

Больше статей в блоге «Секреты валютных спекуляций» и канале Телеграмм «Валютный спекулянт».